“像什么？”
“像……”陈默搜索着记忆，“像1992年认购证炒到最高点的时候。像1993年1558点之前。像所有行情尾声的样子。”
“但又不一样。”老陆接话。
“对。不一样。”陈默说，“这次有‘科技’、‘网络’这些新概念。美国纳斯达克还在涨，看起来有支撑。”
老陆笑了，笑容里有种复杂的意味。他把烟在桌面上摁灭——那里已经有十几个烟蒂烫出的黑点了。
“1992年炒认购证，炒的是‘股份制改革’概念。1993年炒浦东，炒的是‘改革开放’概念。1996年炒绩优股，炒的是‘价值发现’概念。”老陆缓缓说，“每一次，都有新概念。每一次，都有人说‘这次不一样’。但每一次，最后都一样。”
他拿起那卷牛皮纸包着的图纸，解开细绳。
图纸展开，很大，大约有一米见方。纸已经泛黄，边缘有些破损，但上面的线条和字迹还很清晰。
陈默凑近看。这不是普通的图表，而是一幅……时间地图。
最上方用繁体字写着“全球资产轮动示意图（1970-1999）”。
图纸横向是时间轴，从1970年到1999年，每五年一个刻度。纵向没有具体数值，而是划分了几个区域，用不同颜色的水彩涂抹黄区标注“大宗商品”，蓝区“债券”，红区“股票”，绿区域“房地产”，紫区域“另类资产”。
每个区域里，都有简短的注释和箭头。
1970年代初，黄区（大宗商品）被涂得很深，旁边写着“石油危机，商品牛市”。
1970年代末到1980年代初，蓝区（债券）颜色加深，“沃尔克加息，债市动荡”。
1980年代中后期，红区（股票）开始变红，“日本泡沫，美股牛市”。
1990年代初，绿区（房地产）颜色突出，“日本地产崩盘”。
1990年代中后期，红区再次变深，但这次旁边标注的是“美国科技股，亚洲四小龙”。
而在图纸的最右侧，1997-1999年这一段，有一个特殊的标记一条红线从“美股”区域延伸出来，指向一片空白，旁边写着“资金流向新兴市场？”
陈默的手指沿着那条红线移动。
“这是我花了三十年时间整理的。”老陆的声音在旁边响起，“不全，也不一定准。但能看出一些规律。”
“什么规律？”
“资产价格在循环。资金在流动。没有永远上涨的市场，也没有永远下跌的资产。”老陆的手指在图纸上划过，“你看这里，1989年，日本股市到达顶峰时，资金开始流向东南亚。1993年，东南亚市场火热时，资金开始关注中国。现在……”
他的手指停在1999年的位置。
“现在，美国科技股涨了三年，估值到了历史高位。资金需要寻找下一个去处。”老陆看着陈默，“你觉得会是哪里？”
陈默盯着图纸。那些颜色、箭头、简短的标注，在他眼前连接成一张网。他忽然明白了老陆给他看这个的意义。
“a股。”他说，“但不止是a股。是全球的新兴市场。”
老陆点点头，把图纸重新卷起来，用细绳系好，推到陈默面前。
“第一件礼物。a股不是孤岛，未来你要有全球视野。不仅要看上证指数，还要看道琼斯、纳斯达克、恒生指数、日经指数。不仅要看股票，还要看债券、商品、汇率。这个世界是联动的。”
陈默接过图纸。很轻，又很重。
老陆拿起那个深蓝色布面的笔记本。笔记本很旧了，边角磨损，书脊的线有些松动。他摩挲着封面，动作很轻，像是在触碰什么易碎的东西。
“这是我的日记。”他说，“从1988年开始记的。不是每天都记，只有重要的事。”
他翻开第一页。纸已经发黄，上面的字是钢笔写的，墨迹有些晕染。
“1988年4月21日，沈阳。参加国库券转让试点座谈会。会上争论激烈，有人担心开放交易会引发投机，有人说不开放就没有流动性。最后决定在七个城市试点。历史从这里开始。”
陈默屏住呼吸。
老陆继续翻页。
“1990年12月19日，上海。上证指数开市。老八股。我在现场，人不多，仪式简单。没人知道这意味着什么。”
“1992年5月21日，上海。取消涨跌停，指数涨105%。营业部里有人哭有人笑。一个老太太晕倒了，说是高兴的。我在想，这种高兴能持续多久。”
“1993年2月16日，上海。1558点。所有人都疯了。我认识的一个大户，在最高点满仓加杠杆。三个月后，他破产了，离开上海前请我吃了顿饭，说想回老家种地。”
“1995年2月23日，上海。327国债事件。我在现场。看见有人一夜暴富，有人一夜破产。那天晚上
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“像……”陈默搜索着记忆，“像1992年认购证炒到最高点的时候。像1993年1558点之前。像所有行情尾声的样子。”
“但又不一样。”老陆接话。
“对。不一样。”陈默说，“这次有‘科技’、‘网络’这些新概念。美国纳斯达克还在涨，看起来有支撑。”
老陆笑了，笑容里有种复杂的意味。他把烟在桌面上摁灭——那里已经有十几个烟蒂烫出的黑点了。
“1992年炒认购证，炒的是‘股份制改革’概念。1993年炒浦东，炒的是‘改革开放’概念。1996年炒绩优股，炒的是‘价值发现’概念。”老陆缓缓说，“每一次，都有新概念。每一次，都有人说‘这次不一样’。但每一次，最后都一样。”
他拿起那卷牛皮纸包着的图纸，解开细绳。
图纸展开，很大，大约有一米见方。纸已经泛黄，边缘有些破损，但上面的线条和字迹还很清晰。
陈默凑近看。这不是普通的图表，而是一幅……时间地图。
最上方用繁体字写着“全球资产轮动示意图（1970-1999）”。
图纸横向是时间轴，从1970年到1999年，每五年一个刻度。纵向没有具体数值，而是划分了几个区域，用不同颜色的水彩涂抹黄区标注“大宗商品”，蓝区“债券”，红区“股票”，绿区域“房地产”，紫区域“另类资产”。
每个区域里，都有简短的注释和箭头。
1970年代初，黄区（大宗商品）被涂得很深，旁边写着“石油危机，商品牛市”。
1970年代末到1980年代初，蓝区（债券）颜色加深，“沃尔克加息，债市动荡”。
1980年代中后期，红区（股票）开始变红，“日本泡沫，美股牛市”。
1990年代初，绿区（房地产）颜色突出，“日本地产崩盘”。
1990年代中后期，红区再次变深，但这次旁边标注的是“美国科技股，亚洲四小龙”。
而在图纸的最右侧，1997-1999年这一段，有一个特殊的标记一条红线从“美股”区域延伸出来，指向一片空白，旁边写着“资金流向新兴市场？”
陈默的手指沿着那条红线移动。
“这是我花了三十年时间整理的。”老陆的声音在旁边响起，“不全，也不一定准。但能看出一些规律。”
“什么规律？”
“资产价格在循环。资金在流动。没有永远上涨的市场，也没有永远下跌的资产。”老陆的手指在图纸上划过，“你看这里，1989年，日本股市到达顶峰时，资金开始流向东南亚。1993年，东南亚市场火热时，资金开始关注中国。现在……”
他的手指停在1999年的位置。
“现在，美国科技股涨了三年，估值到了历史高位。资金需要寻找下一个去处。”老陆看着陈默，“你觉得会是哪里？”
陈默盯着图纸。那些颜色、箭头、简短的标注，在他眼前连接成一张网。他忽然明白了老陆给他看这个的意义。
“a股。”他说，“但不止是a股。是全球的新兴市场。”
老陆点点头，把图纸重新卷起来，用细绳系好，推到陈默面前。
“第一件礼物。a股不是孤岛，未来你要有全球视野。不仅要看上证指数，还要看道琼斯、纳斯达克、恒生指数、日经指数。不仅要看股票，还要看债券、商品、汇率。这个世界是联动的。”
陈默接过图纸。很轻，又很重。
老陆拿起那个深蓝色布面的笔记本。笔记本很旧了，边角磨损，书脊的线有些松动。他摩挲着封面，动作很轻，像是在触碰什么易碎的东西。
“这是我的日记。”他说，“从1988年开始记的。不是每天都记，只有重要的事。”
他翻开第一页。纸已经发黄，上面的字是钢笔写的，墨迹有些晕染。
“1988年4月21日，沈阳。参加国库券转让试点座谈会。会上争论激烈，有人担心开放交易会引发投机，有人说不开放就没有流动性。最后决定在七个城市试点。历史从这里开始。”
陈默屏住呼吸。
老陆继续翻页。
“1990年12月19日，上海。上证指数开市。老八股。我在现场，人不多，仪式简单。没人知道这意味着什么。”
“1992年5月21日，上海。取消涨跌停，指数涨105%。营业部里有人哭有人笑。一个老太太晕倒了，说是高兴的。我在想，这种高兴能持续多久。”
“1993年2月16日，上海。1558点。所有人都疯了。我认识的一个大户，在最高点满仓加杠杆。三个月后，他破产了，离开上海前请我吃了顿饭，说想回老家种地。”
“1995年2月23日，上海。327国债事件。我在现场。看见有人一夜暴富，有人一夜破产。那天晚上